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11년 만에 다시 나타난 미국채 시장의 장단기 금리 차 역전!
금리에 반영된 미래를 어떻게 해석할 수 있는가?
금리가 말하는 미래에 어떻게 대응해야 하는가?

금리는 그 어느 지표보다 시장 변화에 민감하게 반응하기 때문에 경제 상황을 파악하는 데 필수적인 요소다. 이 책에는 기초적인 금리 지식과 함께 금리에 반영된 향후 국내외 경제전망이 담겨 있다. 특히 여러 종류의 금리와 각 금리 간의 스프레드에 나타난 중요한 정보들을 통해 경제의 미래가 어떻게 흘러갈 것인지 짐작해볼 수 있다. 비록 현재 금리에 반영된 미래 경제의 모습은 암울하지만, 한편으로 새로운 정책 대응을 유도하는 계기가 될 수도 있다. 이 책에서 경제의 미래에 대한 답을 찾아보자.
이 책은 2016년 출간한 『금리는 경제의 미래를 알고 있다』의 개정판으로, 2019년 최신 데이터를 반영해 다시 한 번 경제의 미래를 전망한다. 최근 미국채 시장에서 다시 나타나고 있는 일부 구간의 장단기 금리 차 역전은 향후 경기침체 가능성을 경고한다는 점에서 주의를 기울여야 한다. 2015년 12월을 기점으로 미 연준(연방준비제도이사회)은 기준금리를 인상하기 시작해 어느새 2.25~2.50% 수준에 이르렀다. 그동안의 금리 인상이 바야흐로 경제에 부담을 주기 시작한 것으로 여겨진다. 금리에 투영된 경기침체 신호를 무시할 것인가, 아니면 이를 심각하게 받아들이고 정책적인 대응을 할 것인가. 이제 다시 선택의 시간이다.

11년 만에 다시 나타난 미국채 시장의 장단기 금리 차 역전!

금리에 반영된 미래를 어떻게 해석할 수 있는가?

금리가 말하는 미래에 어떻게 대응해야 하는가?



금리는 그 어느 지표보다 시장 변화에 민감하게 반응하기 때문에 경제 상황을 파악하는 데 필수적인 요소다. 이 책에는 기초적인 금리 지식과 함께 금리에 반영된 향후 국내외 경제전망이 담겨 있다. 특히 여러 종류의 금리와 각 금리 간의 스프레드에 나타난 중요한 정보들을 통해 경제의 미래가 어떻게 흘러갈 것인지 짐작해볼 수 있다. 비록 현재 금리에 반영된 미래 경제의 모습은 암울하지만, 한편으로 새로운 정책 대응을 유도하는 계기가 될 수도 있다. 이 책에서 경제의 미래에 대한 답을 찾아보자.

이 책은 2016년 출간한 『금리는 경제의 미래를 알고 있다』의 개정판으로, 2019년 최신 데이터를 반영해 다시 한 번 경제의 미래를 전망한다. 최근 미국채 시장에서 다시 나타나고 있는 일부 구간의 장단기 금리 차 역전은 향후 경기침체 가능성을 경고한다는 점에서 주의를 기울여야 한다. 2015년 12월을 기점으로 미 연준(연방준비제도이사회)은 기준금리를 인상하기 시작해 어느새 2.25~2.50% 수준에 이르렀다. 그동안의 금리 인상이 바야흐로 경제에 부담을 주기 시작한 것으로 여겨진다. 금리에 투영된 경기침체 신호를 무시할 것인가, 아니면 이를 심각하게 받아들이고 정책적인 대응을 할 것인가. 이제 다시 선택의 시간이다.



2019년 최신 데이터를 바탕으로

금리가 보여주는 경제전망에 주목하라!

애널리스트에서 펀드매니저로 변신한 저자의 실전 경제학



각종 신문사에서 주관하는 베스트 애널리스트 채권부문에서 총 25회가 넘는 수상 기록을 가진 애널리스트에서 펀드매니저로 변신한 저자는 이번 개정판을 통해 최신 경제 상황을 반영하며 다음의 3가지 질문에 답한다. 첫째, 금리가 무엇이기에 경제의 미래를 반영할 수 있는가? 둘째, 금리에 반영된 미래를 어떻게 해석할 수 있는가? 셋째, 금리가 말하는 미래에 어떻게 대응해야 하는가?

2016년 말 당시 경제 정책을 담당했던 이들이 금리가 말하는 어두운 경제전망에 귀를 기울였기에 그에 상응하는 공격적인 재정 확대 정책을 폈고, 결과적으로 이것이 경기 반등을 이끌어낼 수 있었다. 이렇듯 우리가 금리가 말하는 미래에 귀를 기울여야 하는 이유는 현재 금리에 투영된 경제의 미래를 제대로 알고 있어야 이에 상응하는 대책을 세우고 부정적인 전망을 피해 갈 수 있기 때문이다. 비록 현재 금리에 반영된 미래 경제의 모습은 암울하지만, 이것이 새로운 정책 대응을 유도하는 계기가 된다면 미래 경제에도 희망적인 변화가 생길 것이다. 이 책을 통해 우리가 미래에 어떻게 대응해야 하는지 현실적인 방법들을 함께 알아보도록 하자.

추천사

지은이의 말_『금리는 경제의 미래를 알고 있다』 개정판을 출간하며



1장 금리는 2008년 금융위기를 알고 있었다

2004년 6월, 월가의 어느 채권 매니저 이야기 ? 그린스펀도 풀지 못한 수수께끼 ? 그린스펀의 수수께끼가 발생한 원인 ? 장단기 스프레드의 역전과 2008년 금융위기 ? 금리는 미래 경제를 반영하는 프리즘

펀드매니저 TIP_채권금리와 채권가격 간의 관계



2장 금리가 미래를 반영할 수 있는 이유

도토리를 둘러싼 조삼모사 이야기 ? 원숭이는 과연 어리석은 존재인가? ? 화폐의 시간가치란 무엇인가? ? 금리란 도대체 무엇인가? ? 금리에 영향을 주는 요인에는 무엇이 있을까? ? 금리 결정에는 정해진 공식이 없다

펀드매니저 TIP_채권시장의 구조 및 신재민 전 사무관의 폭로 사건



3장 금리 스프레드에는 놀라운 비밀이 숨겨져 있다

금리라고 다 같은 금리가 아니다 ? 장단기 스프레드는 경제에 대한 기상예보다 ? 신용 스프레드는 신용 여건의 체온계다 ? 국가별 금리 차는 재정 건전성의 척도다 73?물가채의 BEI는 인플레이션 기대치를 반영한다

펀드매니저 TIP_국내에서는 왜 아직도 국고채 3년 금리가 대표 금리인가?



4장 마이너스 금리 채권의 본질과 전망

튤립 버블 이야기 ? 마이너스 금리 채권은 제2의 튤립 버블인가? ? 마이너스 금리는 경쟁적인 통화완화의 부산물 ? 마이너스 금리 정책을 중단하기 어려운 이유 ? 통화전쟁이 끝나야 마이너스 금리도 사라진다

펀드매니저 TIP_돈을 풀어도 물가가 오르지 않는 까닭



5장 금리가 말하는 미래_세계경제

미국경제의 둔화 국면이 다가온다 ? 중국경제의 둔화가 지속된다 ? 유로존의 붕괴 우려가 반복된다 ? 디플레이션 우려가 재차 불거질 것이다 ? 미국의 금리 인하 사이클이 다시 온다 ? 달러화 가치는 더 이상 오르지 않는다

펀드매니저 TIP_유로존 경제의 이해와 문제점



6장 금리가 말하는 미래_한국경제

1%대 성장률 시대가 도래한다 ? 2%대 물가는 당분간 보기 어렵다 ? 다음 금리 인하 사이클에서 기준금리는 0%대가 예상된다 ? 달러-원 환율은 다시 떨어진다 ? 수도권 아파트 전세가율은 다시 상승하게 될 것이다

펀드매니저 TIP_GDP 데이터 바로 해석하기

펀드매니저 TIP_한국은행의 통화 정책 목표와 수단



7장 금리가 말하는 미래에 대비하는 우리의 자세

10년 이상 장기 대출 시 고정금리보다 변동금리가 낫다 ? 전세로 살 바에는 내 집을 마련하자 ? 향후 10년, 자산가격 인플레이션에 대비하자 ? 장기 고정 현금흐름을 확보하자 ? 보험회사 선택에 신중을 기하자 ? 월급을 오래 받는 것도 훌륭한 재테크다 ? 공유경제, 무인화, 소비 양극화에서 비즈니스 기회를 찾자 ? 중국계 자금의 공습에 대비하자 ? 해외투자로 눈을 돌리자

펀드매니저 TIP_부동산시장을 파악할 때 유용한 벌집순환모형



저자와의 인터뷰

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